2025年8月14日，默林公司（Merlin）是一家领先的自主飞行技术开发商，为国防客户提供可靠的飞行技术，Bleichroeder Acquisition Corp. I (BACQ)，一家由 Inflection Point Asset Management 管理团队领导和支持的 SPAC 公司，今日宣布，双方已签署最终业务合并协议。拟议交易预计将于 2026 年初完成，交易对默林公司的估值为 8 亿美元，并拥有超过 1.25 亿美元的承诺 PIPE 资本，其中 7800 万美元已在 BCA 签署时到位，以进一步加速增长。
Merlin 正在通过上市来扩大其在交付首个国防级自主飞行系统方面的领先优势，并将其推广到航空领域的所有形态，从小型无人机到民航客机，再到世界上最大的飞机。
自 2019 年以来，Merlin 一直在进行基于人工智能的自主飞行系统测试，并现已与美国国防部合作推向应用——其中与 USSOCCOM 在 C-130J 项目以及与美国空军在 KC-135 项目的集成都已顺利推进——以帮助维护美国的全球优势。这些合作不仅因强化国防的紧迫性而至关重要，还因为军事环境对自主系统而言是最严苛的测试场。如果自主飞行技术能够在这里赢得信任，它就能在任何地方赢得信任。美国国防部的机型每年总计飞行超过 400 万小时。作战飞机在极端条件下运行，飞越强烈气流、复杂受损的环境以及拥挤的空域。这些平台使我们能够构建并训练一个具有韧性、可靠性且可认证的人工智能系统，同时也为民用应用奠定基础。
Merlin 基于人工智能的技术已经在实际环境中得到了验证。Merlin 的自主飞行系统目前正在运行，截至目前，已在五种不同机型上完成飞行验证，证明了公司的机型无关战略能够支撑快速执行。Merlin 在感知、规划、决策、控制以及飞行安全方面拥有深厚的专业能力，并采用模块化架构，这使我们在填补美国自主飞行集成领域关键缺口时具备独特优势——能够提供其他人无法实现的性能、互操作性和可信度。
Merlin 在航空领域逐步引入人工智能的方法，使公司能够持续赢得大型合同，包括与美国空军的合作。这一过程是将人工智能逐步引入驾驶舱，先是减轻机组工作负荷，最终扩展到完全无人化的应用。
“我们让 Merlin 上市，是为了交付全球首个国防级自主飞行系统，并向打造适用于大小型飞机的标准化操作系统迈进。”Merlin 首席执行官兼创始人 Matt George 表示，“国家安全是最高标准的试验场。国防机型每年累计飞行超过 400 万小时；能在这里赢得信任的人工智能，就能在任何地方赢得信任。我们相信，进入公开市场将使我们能够加倍服务现有客户，扩大我们所支持的平台数量与类型，并加速营收增长。Inflection Point 是实现这一非凡里程碑的理想合作伙伴，他们的过往成绩与我们一致的理念，确保我们以既有吸引力又合理的估值进入市场。”
Inflection Point 是一家经验丰富的 SPAC 发起方，致力于识别、推动上市并扩大高影响力科技公司的规模。其过往交易包括 Intuitive Machines（纳斯达克代码：LUNR）和 USA Rare Earth（纳斯达克代码：USAR）。
“我们与 Merlin 的交易，延续了 Inflection Point 在为美国战略重要产业中识别领先企业方面的成功记录，这些企业具备显著的近期营收增长潜力，并且有明确的路径实现公开市场的准备。”Inflection Point 的 Michael Blitzer 表示，“我们相信 Merlin 有望成为一项国家资产，在军用与商用领域的航空航天与国防未来中发挥关键作用。”
交易概览
此次业务合并预计将从已承诺的 PIPE 中获得至少 1.28 亿美元的总收益，并可能根据赎回情况额外获得最高 2.57 亿美元的收益。这些资金将用于加速 Merlin 的技术研发，扩大其能力向客户的交付，支持战略性收购，并确保包括航空电子与机器学习在内的顶尖人才持续加入 Merlin。
Merlin 与 Bleichroeder 的董事会均已一致批准了该拟议交易。该交易预计将在 2026 年初完成，需满足惯常的交割条件，包括 Bleichroeder 股东批准及监管审查。
顾问团队
TD Cowen 担任 Merlin 的财务与资本市场顾问。Cantor Fitzgerald & Co. 及 Cohen & Company Securities, LLC 旗下的 Cohen & Company Capital Markets 担任 BAC 的财务与资本市场顾问。Latham & Watkins LLP 担任 Merlin 的法律顾问。White & Case LLP 担任 BAC 的交易法律顾问，Ellenoff Grossman & Schole LLP 担任 BAC 的常规法律顾问。Greenberg Traurig 担任 TD Cowen 的法律顾问。