2025年10月9日,总部位于德克萨斯的领先私募股权公司 SunTx Capital Partners(“SunTx”),主要投资于建筑材料、制造业、分销及服务类企业,与在纽约证券交易所上市的特殊目的收购公司 Haymaker Acquisition Corp. 4(NYSE: HYAC,简称“Haymaker”)今日联合宣布,SunTx 旗下投资组合公司 Concrete Partners Holding, LLC(简称“Suncrete”或“公司”)计划通过与 Haymaker 的拟议业务合并在纽约证券交易所上市,预计该交易将在2026年第一季度完成。业务合并完成后,合并后的公司将命名为 Suncrete, Inc.(简称“PubCo”)。
- SunTx 很高兴能与 Haymaker 合作,将 Suncrete 推向公开市场。
- Suncrete 是一家预拌混凝土物流与分销平台,处于建筑价值链的关键环节,拥有高质量混凝土厂和技术驱动的搅拌车队,业务布局于俄克拉荷马州和阿肯色州,并计划扩张至美国高增长的 Sunbelt 地区,受益于人口、住房及基础设施增长的有利趋势。
- Suncrete 是一家成长型企业,正在通过本地化聚焦及辐射式运营模式,在高度分散的美国预拌混凝土行业中执行一套已被验证、可复制的规模化增长战略。预拌混凝土行业高度分散,Sunbelt 地区有超过3,000家混凝土厂,同时整个行业正经历代际所有权交接。
- Suncrete 预计将基于有机与并购双轮驱动的收入增长策略实现扩张,同时平衡服务于基础设施、商业与住宅客户,从而建立起持久而有韧性的商业模式。鉴于预拌混凝土行业市场分散、地域性强且收购方有限,其具备极具吸引力的投资特征。Suncrete 目前拥有可执行的收购储备项目,并正与多家在 Sunbelt 各州运营的目标公司进行洽谈。
- Suncrete 通过高效的运营实现了行业领先的盈利能力,现金转化率及调整后 EBITDA 利润率均处于行业前列。
- 预计 PubCo 的企业总价值约为 9.726 亿美元。PubCo 的收购战略预计将由 Haymaker 信托账户中的现金与来自机构投资者 8,250 万美元普通股私募所得资金共同支持。
主要财务亮点
- SunTx 曾主导 Construction Partners, Inc.(NASDAQ: ROAD)的成立、成长及上市,自IPO以来股价上涨超过10倍。
- Haymaker 团队由四次 SPAC 赞助人领导(包括三次成功的去SPAC交易)及拥有丰富上市公司董事会经验的私募基金经理组成,熟悉 Suncrete 此类去中心化服务模式。
- 该业务合并具备强劲的交易逻辑与资金支持,有助于实施积极的增长战略。
- 合并后预计企业价值约为9.726亿美元(基于业务合并完成时每股信托资金约11.37美元计算)。
- 拥有显著的收购储备项目,现有股东无二级市场套现。
- 成功获得来自机构投资者总额达8,250万美元的普通股PIPE认购承诺。
- 募集资金将用于未来收购。
管理层评论
SunTx 创始合伙人 Ned N. Fleming III 表示:“这一战略交易使 Suncrete 成为覆盖俄克拉荷马州与阿肯色州的领先上市预拌混凝土平台,并计划扩展至快速增长的美国 Sunbelt 地区。自2008年成立以来,Suncrete 的领导团队以行业领先的利润率,通过一套经过验证、可复制且可扩展的战略,使业务年均增长超过20%。Sunbelt 地区的预拌混凝土行业高度分散,主要由规模较小、私人控股的企业组成,其中许多正处于代际交替阶段。我们相信这将为 Suncrete 的收购与扩张战略提供有利机遇。此外,我们很高兴能与 Haymaker 合作,这一专业且经验丰富的战略伙伴关系促成了机构投资者对8,250万美元普通股私募的认购承诺,为公司实现增长目标提供了强劲的资金支持。”
Fleming 继续表示:“我们坚信,Suncrete 这一高绩效、可扩展的预拌混凝土平台将持续扩大其相对市场份额,通过内生增长与协同收购进一步拓展新市场。Suncrete 的本地市场领导力、规模及运营模式使其成为美国最具吸引力、最具韧性的建筑市场中的值得信赖的合作伙伴。”
Suncrete 首席执行官 Randall Edgar 表示:“我们很高兴能与 SunTx 合作,感谢他们对我们共同愿景的支持。同时,我们也期待进入公开市场,并通过盈利性增长提升股东价值。预拌混凝土是一个物流业务,将原材料运送至施工现场并即时搅拌,以按时、按规格交付。我们的首要任务是服务客户。我们相信,通过将员工、文化和安全放在首位,我们在客户服务上形成了竞争优势。凭借这种方法,我们能够在本地市场中建立领导地位,提升采购能力,并在整个网络中应用最佳运营实践。凭借团队数十年的行业经验与可复制战略,我们相信能继续在高度分散的预拌混凝土行业中实现规模化与增长,覆盖美国高增长的 Sunbelt 地区。”
Haymaker 副总裁 Andrew R. Heyer 表示:“我们非常高兴能与 Suncrete 及其经验丰富的管理团队合作,在美国高增长的 Sunbelt 地区打造一家领先的预拌混凝土物流与分销平台。我们看到该行业蕴含巨大市场机遇,期待与 Suncrete 和 SunTx 共同实现我们的目标。”
关键交易条款
该交易已获得 Suncrete 管理委员会及 Haymaker 董事会批准,仍需获得 Haymaker 股东及公司部分股东批准,以及满足其他惯常交割条件。预计该业务合并将在2026年第一季度完成。
顾问团队
Jefferies 担任公司财务顾问及资本市场首席顾问,并作为私募融资的主承销代理。Baird 与 Roth Capital Partners, LLC 担任私募融资的联合承销代理。Haynes and Boone, LLP 担任公司法律顾问。Cantor Fitzgerald & Co.、William Blair & Company, L.L.C. 及 Roth Capital Partners, LLC 曾于2023年7月担任 Haymaker IPO 的承销商。DLA Piper LLP (US) 与 Ellenoff Grossman & Schole LLP 担任 Haymaker 法律顾问,White & Case LLP 担任财务顾问及私募代理的法律顾问。
关于 SunTx Capital Partners
SunTx Capital Partners, LP 是一家总部位于德克萨斯州达拉斯的私募股权公司,投资于中型市场的基础设施、制造及服务企业。自2021年以来,连续入选“中型市场前50名私募股权公司”。SunTx 专注于支持优秀的管理团队,利用其运营经验与金融专长,打造领先的中型市场企业,业务主要分布在美国 Sunbelt 地区。SunTx 的资本来源包括其合伙人自有资金以及大学捐赠基金、企业及公共养老金等机构投资者。
关于 Haymaker Acquisition Corp. 4
Haymaker Acquisition Corp. 4 是一家空白支票公司,旨在通过业务合并、股权交换、资产收购、股份购买、重组或类似交易与一个或多个企业完成合并。公司由副总裁 Andrew Heyer 与首席执行官兼首席财务官 Christopher Bradley 领导。