De-SPAC 正风头正盛。尽管回报率微薄——去年并购交易中只有不到 10% 的交易价格超过 10 美元——但过去几个月里，几个领域的股价飙升，一些公司的股价上涨了 500% 以上。除低价股外，我们统计了过去五年内 26 家 De-SPAC 的六个月涨幅超过 150%。
注：包括过去 5 年内通过 SPAC 上市的公司，当前市值超过 2 亿美元，过去六个月内交易量上涨 +150% 或更多。数据截至 2025 年 2 月 18 日
股市上涨和大选后的反弹提供了助力，过去一年标普 500 指数上涨 24.4%，美国 IPO 指数上涨 20.8%。SPAC（特殊目的收购公司）历来是早期阶段公司上市的热门途径，尤其是在量子计算、加密货币、太空探索和新能源等领域，这些行业都受益于散户交易热潮以及围绕人工智能的市场兴奋情绪。在去SPAC（de-SPAC）交易估值低迷的情况下，投资者正在从废墟中寻找潜在的“隐藏宝石”。与此同时，随着风险偏好的上升，一些去SPAC公司因合同获胜和产品进展等基本面改善而股价上涨。
受这一需求增长的推动，SPAC IPO 活动自年初以来大幅增加，新SPAC申请数量激增。此外，由于SPAC仍受投资者赎回权的保护，风险较低，这也助推了市场热度。截至目前，今年已有 19 家 SPAC 提交首次申请，而 2024 年同期仅有 3 家。
量子计算
随着人工智能的热潮持续升温，以及与之相关的计算需求不断增长，一些去SPAC的量子计算公司近期股价大幅飙升。过去六个月涨幅最大的公司包括 Rigetti（RGTI），涨幅超过 1,100%，以及 D-Wave Systems（QBTS） 和 IonQ（IONQ）。
航天与卫星
投资者对航天产业公司的兴趣激增，而这些公司通常通过 SPAC 上市。在去SPAC公司中，涨幅较大的包括 太空探索公司 Intuitive Machines（LUNR）、火箭制造商 Rocket Lab（RKLB）、卫星图像公司 Satellogic（SATL），以及 太空基础设施供应商 Redwire（RDW）。
虽然许多通过 SPAC 上市的电动汽车（EV）和电池公司已经倒闭，但部分幸存者近期迎来了新一轮增长。一些电池公司股价大涨，其中 Microvast Holdings（MVST） 受强劲财报提振领涨。其他表现优异的公司包括 Amprius Technologies（AMPX） 和 Eos Energy Enterprises（EOSE）。
核能
由于人工智能发展带来的能源需求增长预期，部分去SPAC的核能公司近几个月股价飙升。近期表现突出的公司包括 Sam Altman 支持的 Oklo（OKLO） 和 NuScale Power（SMR）。