- Nth Cycle 将通过与 Kensington Capital Acquisition Corp. VI（纽交所代码：KCAC）进行业务合并，成为一家上市公司；合并后的公司预计将在纽约证券交易所（NYSE）挂牌交易，股票代码为“NTH”。
- Nth Cycle 填补了关键矿产供应链中的一大空白，通过实现精炼能力的本土化，助力西方国家降低对中国的依赖。
- Nth Cycle 专为西方市场打造了自主研发的电萃取平台，以更快速、更低成本且更环保的方案，替代了传统精炼厂高昂的成本、繁琐的设施建设及废弃物排放问题。
- Nth Cycle 涉足稀土元素、铜及电池材料的加工领域——这是一个由电气化、国防及人工智能（AI）基础设施建设所驱动的万亿美元级市场。
- 拟议交易对应的备考企业价值约为 5.85 亿美元。
2026年7月22日，关键矿产精炼企业 Nth Cycle Inc. 与特殊目的收购公司 Kensington Capital Acquisition Corp. VI 宣布签署最终业务合并协议。交易完成后，Nth Cycle 将成为上市公司，合并后的公司将更名为 Nth Cycle Holdings, Inc.，其普通股预计以“NTH”为股票代码在纽约证券交易所交易。
Nth Cycle 成立于2017年，致力于建设西方国家所需的关键矿产精炼能力，降低美国、欧洲及其盟国在关键矿产加工环节对中国的依赖。Nth Cycle 联合创始人兼首席执行官 Megan O'Connor 博士表示，西方国家拥有丰富的关键矿产资源，但这些资源只有经过精炼后才具备商业价值。长期以来，精炼能力不足使美国、欧洲及其盟国高度依赖中国。Nth Cycle 希望通过模块化精炼系统，以西方市场所要求的成本、速度和效率扩大关键矿产加工能力。
Nth Cycle 市场定位
关键矿产是新能源、先进制造、国防和人工智能产业的重要基础资源，但其价值取决于是否具备相应的分离和精炼能力。目前，中国控制着全球约85%的富含关键矿产材料的提纯加工环节，其中也包括来自美国、欧洲及盟国的原料。
随着各国政府加强供应链安全政策，关键矿产精炼已成为西方国家推动制造业回流和保障国家安全的重要环节。Nth Cycle 当前重点布局三个增长较快的市场：
稀土材料主要用于军事系统、先进电子设备及高性能制造；铜是电力输送、数据基础设施和工业设备不可替代的材料；电池材料则广泛应用于储能、电动交通和电气化领域。
这些市场同时受到政府产业政策、国防需求、人工智能基础设施建设和私人部门投资增长的推动。
Nth Cycle 商业化进展
Nth Cycle 已在美国运营首座利用回收电池原料生产高纯度镍钴混合氢氧化物产品的精炼设施。
公司还与全球大宗商品贸易企业 Trafigura 签署了一份为期10年的承购条款书，潜在合同价值约11亿美元。此外，Nth Cycle 已与多家领先的稀土企业达成战略开发协议，为其模块化精炼技术的进一步商业化奠定基础。
Kensington 董事长兼首席执行官 Justin Mirro 表示，Nth Cycle 的 OYSTER 系统具有较强的扩展能力，有望加强美国本土关键矿产供应链。Kensington 管理团队在汽车和先进制造企业规模化发展方面拥有经验，计划协助 Nth Cycle 将其技术从早期商业化阶段推进至大规模生产，并服务于电气化、国防和人工智能等产业。
Nth Cycle 交易概要
本次业务合并对 Nth Cycle 的隐含企业价值估值为5.85亿美元，该估值假设 Kensington 股东在交易完成前不赎回股份，并计入预计交易费用。
合并后公司预计最多可获得3.3亿美元资金，其中包括 Kensington 信托账户中最多2.3亿美元的资金，但具体金额将取决于股东赎回情况；此外，公司还计划进行最多1亿美元的普通股PIPE私募融资，目前新老投资者已承诺投资4,000万美元。
相关资金预计将用于扩大 Nth Cycle 的精炼设施和技术平台，加快商业化部署，并增强公司在稀土、铜、镍、钴和电池材料供应链中的生产能力。
Nth Cycle 和 Kensington 的董事会均已批准本次交易。交易预计于2026年第四季度完成，但仍需取得监管机构和股东批准，并满足其他惯例成交条件。
Kensington 将向美国证券交易委员会提交8-K表格，披露业务合并协议、投资者演示材料及其他相关交易文件。
Nth Cycle 管理团队
Kensington Capital Acquisition Corp. VI 是一家在纽约证券交易所上市的特殊目的收购公司，股票代码为KCAC。
公司管理团队由董事长兼首席执行官 Justin Mirro、副董事长兼总裁 Dieter Zetsche、首席运营官 Robert Remenar、首席技术官 Simon Boag及首席财务官 Daniel Huber组成。
Kensington 的独立董事包括 William Kassling、Anders Pettersson、Mitchell Quain、Donald Runkle和Matthew Simoncini。
Nth Cycle 交易顾问
Hughes Hubbard & Reed LLP 担任 Kensington 的法律顾问。Cohen & Company Securities, LLC旗下的 Cohen & Company Capital Markets以及Drexel Hamilton, LLC担任 Kensington 的PIPE私募配售代理。
Latham & Watkins LLP 担任 Nth Cycle 的法律顾问，Cantor Fitzgerald & Co.担任 Nth Cycle 的独家财务顾问，Gateway Group则负责本次交易的投资者关系和公共关系工作。