SPAC之家 – 特殊目的收购公司合并及IPO资讯

什么是SPAC?什么是PIPE交易、PIPE资金?SPAC如何运作?失败了怎么办?一文了解SPAC特殊目的收购公司

特殊目的收购公司(Special-purpose acquisition company,SPAC)的交易越来越流行、越来越火爆,并在一定程度上掩盖了传统IPO的光芒。 通过这种方法公开上市的著名公司包括NikolaDraftKingsVirgin Galactic。 随着SPAC交易的流行,投资者希望了解更多有关它们的信息。 例如,什么是SPAC赞助商?什么是PIPE?当SPAC失败时会发生什么?

在探讨SPAC及其PIPE安排的工作方式之前,您可能需要注意,SPAC还有其他名称,例如空白支票公司和空壳公司。 之所以将它们称为“空白支票”,是因为向这些公司投入资金的投资者通常并不知道最终将拥有哪种业务。 同时,它们之所以被称为空壳公司,是因为SPAC在城里和IPO时没有任何商业运作。

SPAC收购如何运作?

SPAC的存在目的是为了筹集资金以收购目标私有公司,然后将其公开上市。 SPAC通过首次公开募股(IPO)筹集资金,散户和机构投资者均可参与/购买。

SPAC实际上代表它将要收购的私人公司进行IPO。 SPAC发起人和IPO投资者成为被收购公司的所有者。 投资者在合并后的公司中的股份取决于目标公司的估值以及SPAC在其中进行的投资规模。

SPAC几乎总是将其IPO定价为10美元(部分例外,比如PSTH)。 当公司寻找私人企业来收购时,所筹集的资金将进入一个信托账户。 根据规定,SPAC必须与目标公司合并,该公司的公平估值至少应为信托资金的80%。 当SPAC仍在寻找目标公司时,其管理团队的成员不会获得薪水。

SPAC中的PIPE是什么?

您可能听说过SPAC交易中的PIPE资金。 PIPE代表对公共股权的私人投资。 它涉及与选择的投资者或一组投资者私下出售上市公司的股票。

如果SPAC需要筹集更多资金以完成与目标公司的合并交易,则可以寻求PIPE交易。 如果收购目标公司的价格超过SPAC在其信托帐户中拥有的资金,则可能需要PIPE交易(PIPE资金)。

什么是SPAC赞助商/发起人(Sponsor)?

SPAC的发起人是SPAC的创始人。 他们先向空白支票公司投资,然后再出卖给其他投资者,这样他们就可以在该项目中投入更多资金。 在SPAC首次公开募股(IPO)后,发起人通常会保留20%的股份,这也意味着最终他们将获得合并后公司的大量控股权。

SPAC发起人通常是经验丰富的业务主管或基金经理。 Michael Klein,Chamath Palihapitiya和Bill Foley被认可为连续发起人,已经成立了多家空白支票公司。 SPAC赞助商完成的交易越多,潜在投资者就越有信心。 在发起SPAC之前,禁止赞助商确定要收购的目标私人公司。

人们仅根据发起人的声誉和过往成功案例来投资SPAC IPO。 他们希望这些领导者能找到一个伟大的业务来收购,以便投资能够在未来产生良好的回报。 SPAC赞助商通常旨在在他们最了解或相信有光明前景的行业进行收购,例如电动汽车

当SPAC失败、完不成合并业务会发生什么?

SPAC必须在首次公开募股的三年内与目标私营公司达成交易。 但是,SPAC投资者通常期望在两年内完成交易。 如果无法在规定的时间内完成交易,则退还投资者的钱,空白支票公司解散。 在这种情况下,SPAC发起人将失去对空白支票公司的初始投资。

如果投资者决定从该项目中撤出资金,从而留下很少的现金来完成交易,则SPAC可能也会失败。 但是,SPAC可以通过PIPE交易解决此风险。

看完本文 ,你是不是对SPAC有了一个全新的了解呢?

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