2022年5月17日，针对房地产技术行业业务的特殊目的收购公司PropTech Investment Corporation II（纳斯达克股票代码：PTIC）以及 Renters Warehouse 的母公司 RW National Holdings, LLC（以Appreciate开展业务）宣布双方已签订最终协议，这将使 Appreciate 成为上市公司。该交易对合并后公司的估值为5.95亿美金。
- Appreciate 促进对庞大且高度分散的单身户住宅租赁市场的投资
- 估计交易后企业价值为 4.16 亿美元，另外还有高达 1.59 亿美元的净现金为增长提供资金
- Cantor Fitzgerald 的附属公司 CF Principal Investments LLC 没有最低现金条件和 1 亿美元的承诺股权融资
- Appreciate Management 和现有股权持有人将其现有股权的 96% 至 100% 转入合并后公司的股权，但受 PTIC 信托赎回的约束
交易完成后，PropTech II 将更名为 Appreciate，并将继续在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“SFR”。
Appreciate 通过其运营公司 Renters Warehouse 为投资和拥有 SFR 物业提供全方位服务的技术平台。 该公司在 40 多个市场提供专有的在线市场和全方位服务的经纪团队，使投资者能够高效、自信地执行交易。 Appreciate 的客户受益于 SFR 物业管理平台，该平台可满足从居民安置和物业管理到分析和报告的全方位投资者需求。
“单户出租代表了一个有吸引力的投资机会和投资对冲，但到目前为止，购买和拥有出租物业的复杂性一直是许多投资者的障碍，”Appreciate 首席执行官 Chris Laurence 说。 “我们的目标是通过使端到端流程更加无缝并更接近于管理其他类型投资的经验来实现 SFR 所有权的民主化。 与 PropTech II 结合并成为一家上市公司将使我们能够扩大与散户和机构投资者的业务，并利用 SFR 强劲的经济和人口顺风。”
Appreciate 总裁 Kevin Ortner 补充说：“十多年来，作为 SFR 行业的领导者，我们不断扩大服务范围。 凭借我们与 PTIC 业务合并的资金，我们将能够扩展我们技术解决方案的广度，增加我们在现有市场的份额并迅速渗透到新的地区。”
PropTech II 董事长、联席首席执行官兼总裁 Tom Hennessy 评论说：“SFR 技术是我们在 PropTech II 上最坚定的投资主题之一。 我们相信，Appreciate 凭借其端到端的解决方案，是这个庞大但分散的 TAM 中的类别赢家。 该公司拥有一支出色的领导团队、成熟的收入模式和高度可扩展的单位经济。 我们很高兴与 Appreciate 合作，并期待他们的公开亮相。”
Appreciate 证券持有人、北太平洋集团董事长兼执行合伙人 Scott Honour 表示：“将 Appreciate 与 PropTech II 相结合为公司提供了加速增长的资源，同时允许现有证券持有人继续参与持续上涨 . PropTech II 团队是了不起的合作伙伴，我们很高兴能够携手合作，共同谱写这个充满活力的行业的新篇章。”
假设 PropTech II 公众股东没有赎回，合并后的公司估计交易后企业价值为 4.16 亿美元，其中包括估计的股权价值 5.75 亿美元、1.59 亿美元现金，公司无债务。 募集的现金将包括 PropTech II 约 2.3 亿美元的信托现金（赎回前）和来自 Cantor Fitzgerald & Co. 的附属公司 CF Principal Investments LLC 的 1 亿美元的承诺股权融资（“承诺股权融资”）， 受限于某些先决条件。
由于没有最低现金条件，PTIC 信托账户中的现金和 Cantor 的承诺股权融资预计将支持公司 2022 年和 2023 年的增长资本需求。交易筹集的净收益将用于支持 Appreciate 引人注目的增长战略。 Appreciate 预计将在 2023 年分别产生 1.13 亿美元和 2300 万美元的收入和 EBITDA。
当前的 Appreciate 管理层、员工和现有股东将其现有股权的 96% 至 100% 转入合并后公司的股权，但须由 PTIC 公众股东赎回。 假设没有赎回，现有的 Appreciate 证券持有人将获得大约 50% 的备考股权作为交易的一部分。 该业务合并已获得 Appreciate 和 PropTech II 董事会的批准。 该业务合并预计将于 2022 年下半年完成，但需获得监管机构和股东的批准以及其他惯例成交条件。
Northland 担任 PTIC 的独家并购顾问。 Cantor Fitzgerald & Co. 担任 PTIC 的独家资本市场顾问。 Kirkland & Ellis LLP 担任 PTIC 的法律顾问。 King & Spalding LLP 就承诺股权融资担任 CF Principal Investments LLC 的法律顾问。 Gateway Group 担任 PropTech II 和 Appreciate 的投资者关系和公共关系。 Moelis & Co. 是 Appreciate 的顾问。 Winthrop & Weinstine, P.A. Faegre Drinker Biddle & Reath LLP 担任 Appreciate 的法律顾问。