2022年9月15日，由 The Production Board（“TPB”）发起的特殊目的收购公司TPB Acquisition Corporation I（纳斯达克代码：TPBA、TPBAW、TPBAU） 和拉丁美洲领先的农业投入品零售商 Lavoro Limited 今天宣布，他们已达成最终的业务合并协议，这将使 Lavoro 成为一家美国上市公司。该交易预计将于2022年第四季度完成，新的美国上市实体有望在纳斯达克以股票代码“LVRO”上市交易。 上市后，Lavoro 将成为第一家在美国上市的纯拉美农业投入品零售商。该交易对合并后公司的估值为12亿美金。
总部位于圣保罗的 Lavoro 成立于 2017 年，在拉丁美洲拥有广泛的地理分布，目前包括巴西、哥伦比亚和乌拉圭。 通过收购 20 多家中小型公司，Lavoro 已成为巴西收入和市场份额最大的农业投入品零售商。Lavoro 公司为农民提供全面的农业投入产品组合，包括种子、肥料、作物保护、新兴生物制剂和其他特种产品。 Lavoro 的 878 名技术销售代表在农场和 Lavoro 的 193 个零售点与超过 53,000 名客户会面，以帮助计划、购买正确的投入物并管理农业运营以优化结果。
2020 年，Lavoro 推出了其数字商务产品，允许农民直接在线购买他们的投入品。 据估计，数字商务占 2022 财年销售额的 8100 万美元，即 5%。 此外，Lavoro 扩展其数字农艺服务，通过对土壤化学、微生物组和天气数据的详细分析选择最佳产品，帮助农民提高生产力并做出更好的决策。
Lavoro 预计将在 2022 年实现 23 亿美元的备考收入，比 2021 年增长 63%，在 2023 年实现 32 亿美元的备考收入，比 2022 年增长 40%。 此外，公司预计将提高备考调整后 EBITDA 利润率，预计在 2022 年和 2023 年实现备考调整后 EBITDA 1.72 亿美元和 2.79 亿美元。
Lavoro 首席执行官 Ruy Cunha 表示：“我们已经推动了显着的同比增长，并为农民带来了有意义的价值——我们认为我们旅程的下一步将产生更大的积极影响。” “由于新兴的数字、基因组和生物解决方案，TPB 与我们对农业未来的愿景一致，即可持续和技术领先。 TPB 世界级的农业技术专业知识可以增强 Lavoro 的解决方案组合； 我们可以一起扩大 Lavoro 在可持续农业领域的领先地位。”
Production Board 是一家总部位于旧金山的投资控股公司，由 The Climate Corporation 的创始人 David Friedberg 创立和领导，该公司于 2013 年被孟山都收购。Climate Corporation 的旗舰平台 Climate Fieldview 仍然是世界领先的数字农艺软件平台，使用 由 23 个国家的 1.8 亿英亩土地上的农民提供。在与 TPB Acquisition Corp. 提出业务合并后，Lavoro 预计将通过零售扩张、持续运营改进和额外收购来增加市场份额。
TPB 希望以战略顾问的身份并通过领导力和伙伴关系发展，支持 Lavoro 的数字农学和服务产品的加速发展。 TPB 首席执行官兼创始人大卫弗里德伯格预计将在拟议的业务合并完成后加入 Lavoro 的董事会。
“很难找到一家财务状况如此强劲的企业——规模、增长和盈利能力显着，未来几年有如此大的增长空间——同时有可能对全球粮食安全和可持续性产生真正的影响。 我们很高兴能够进行迄今为止最大的投资，并与 Lavoro 的管理层和董事会密切合作，以推动未来几年的价值创造，”弗里德伯格说。 “拉丁美洲是一个脆弱且不断变化的世界的重要粮仓。 我们必须尽我们所能，用最好的技术、工具和服务帮助农民，以可持续地提高这个关键地区的生产力。”
拟议的业务合并对 Lavoro 的估值，在业务合并后，隐含的初始企业价值约为 12 亿美元。 隐含的企业价值等于 2022E 日历年 Lavoro 的 7.1 倍备考调整 EBITDA 和 2023E 日历年的 4.4 倍备考调整 EBITDA。
Barclays Capital Inc. 担任 TPB Acquisition Corp. 的资本市场顾问。Cooley LLP 担任 TPB Acquisition Corp. 的法律顾问，Davis Polk & Wardwell LLP 担任 Lavoro 的法律顾问，White & Case LLP 担任法律顾问 巴克莱的律师。