赴美上市的有效途径 – SPAC合并上市

在美国上市，除了通过传统的IPO，还有一个特别的有效途径，就是通过与特殊目的收购公司（Special Purpose Acquisition Corporation，简称SPAC）合并，实现上市目标。

SPAC是美国特有的一种金融工具，俗称“空白支票公司”（Blank-Check Companies）。SPAC实质上就像一个上市的私募基金，发起人先设立一个公司，提交首次公开发行的招股说明书，通过IPO融资上市，之后在12个月到24个月的时间内找到目标公司完成收购。大多数SPAC在纳斯达克上市，也有一些在纽交所上市的。

受新冠肺炎疫情影响，2020年有更多的中国和美国公司选择与SPAC合并完成上市。《华尔街日报》7月13日发表的一篇报道指出，2020年上半年共有20家公司通过与SPAC合并上市，包括非常知名的电动卡车制造商Nikola Corp（纳斯达克代码：NKLA）及体育彩票运营商 DraftKings Inc. 都通过与SPAC合并在今年上半年挂牌上市。在今年7月12日，健康管理服务商 MultiPlan Inc. 宣布了与SPAC合并的公告，合并给该公司的估值为110亿美元。这个合并将是有史以来最大的一笔SPAC交易。7月13日，电动车制造商Fisker Inc.也宣布该公司将与SPAC合并上市。

同时，越来越多的知名投资家开始发起SPAC。著名对冲基金管理人，亿万富翁William Ackman在今年6月份提交了他发起的SPAC，Pershing Square Tontine Holdings Ltd.， 的招股说明书，计划融资40亿美元，预计在7月底完成IPO。这个SPAC将是有史以来最大的一个特殊目的收购公司。狮子集团是一家多元化的金融服务公司，该公司在2020年3月30日宣布与Proficient Alpha Acquisition Corp.合并，并于同年6月17日完成与SPAC的合并，在纳斯达克挂牌交易。

2020年4月7日Stratos Management Systems, Inc. 及其运营公司 Computex Technology Solutions（“目标公司”）完成了与Pensare Acquisition Corp. 的合并，合并后的公司更名为American Virtual Technologies。新冠肺炎疫情对美国传统的IPO市场有重大的负面影响，不仅通过IPO上市的公司数量与去年同期相比有重大下降，IPO上市后的公司股价也有巨大的波动。很多原来计划IPO上市的美国公司，最近纷纷选择与SPAC合并上市。SPAC成为了美国资本市场备受青睐的一个上市的有效途径。